Главный вопрос каждого собственника: Сколько денег за определенный период заработала компания?
Для ответа на него существует отчет по CashFlow (CF), иначе ‒ отчет о движении денежных средств.
Пользователями CF могут быть как внутренние структуры компании: от бухгалтерии до руководства, так и внешние: вышестоящие организации, банки, инвесторы, органы статистики и прочие.
Отчет по CF предоставляет пользователям данные для проведения анализа и оценки компании по направлениям:
- оценка уровня ликвидности и финансовой устойчивости компании;
- оценка финансовой дисциплины как отдельных ЦФО, так и компании в целом (на основе CF проводится план-факт анализ БДДС).
Также, отчет дает ответы на вопросы:
- как фактически распределялись денежные потоки компании в отчетном периоде (на что потрачены и откуда поступили денежные средства);
- достаточное ли количество денежной массы генерирует компания для обеспечения основной деятельности;
- владеет ли компания источником денежных средств для обеспечения инвестиционной деятельности.
В предыдущей статье «Копейка рубль бережет. Как правильно спланировать денежные потоки» мы рассказали о подходах к формированию БДДС, являющегося одной из форм планирования и важнейшим инструментарием управления ликвидностью. Теперь, как и обещали, рассмотрим подходы к формированию чистого денежного потока Cash Flow (CF).
Структура CF
Структура CF соответствует форме БДДС.
В статье мы предложили опираться на следующее понятие отчета:
Отчет – это таблица, где строки (статьи) группируются по доходам и расходам, а столбцы (аналитика) ‒ по проектам, услугам, подразделениям/ЦФО.
Таким образом, CF представляет из себя таблицу, где:
- Строки — группировка по видам деятельности и статьям (выбирается, исходя из требуемой детализации).
- Столбцы — группировка по аналитикам, устанавливается исходя из необходимости анализа и планирования по отдельным аналитическим разрезам: видам продуктов/услуг, проектам, подразделениям/ЦФО.
Общая формула для расчета чистого денежного потока:
CF = CFO + CFI + CFF,
где
CFO: Чистый денежный поток от операционной деятельности
CFI: Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности
CFF: Чистый денежный поток от финансовой деятельности
Что необходимо для формирования CF
- Данные по всем операциям движения денежных средств компании. Для целей CF операции ранжируются по видам деятельности: по поступлениям и списаниям
- Бухгалтерский баланс.
- Отчет о прибылях и убытках (PL).
Методы составления отчета ДДС
CF можно формировать двумя способами: прямым (более простой способ на основании разнесения всех платежей из банковской выписки) и косвенным.
Прямой метод рассчитывает денежный поток от операций путем вычитания денежных выплат поставщикам, сотрудникам и прочих из поступлений от покупателей.
Косвенный метод рассчитывает денежный поток от операционной деятельности путем корректировки чистой прибыли на суммы безналичных доходов и расходов, где:
- увеличение текущих активов вычитается из чистой прибыли, а уменьшение ‒ прибавляется;
- увеличение текущих обязательств прибавляется к чистой прибыли, а уменьшение ‒ вычитается.
Различия в формировании CF прямым и косвенным методом затрагивают только раздел расчета денежного потока по операционной деятельности (CFO). Расчет денежных потоков по инвестиционной (CFI) и финансовой (CFF) деятельности одинаковы в обоих случаях.
Для чего был придуман косвенный метод формирования CF? Необходимость в таком формате построения отчета была вызвана бесконечными спорами бухгалтеров и руководителей о сумме прибыли. Последние зачастую предполагают, что разница между поступлением и расходованием денег, которая формируется в CF прямым (кассовым) методом и есть прибыль. Ведь ту прибыль, которая отражена в отчете о финансовых результатах как разница между доходами и расходами, признанными как юридически свершившийся факт (независимо от времени оплаты — метод начислений), нельзя использовать для расчетов здесь и сейчас.
Чтобы увязать два различных метода учета доходов и расходов, а именно: метод начислений и кассовый метод, был придуман косвенный метод составления отчета о движении денежных средств, где расчет строится от суммы прибыли, являющейся гарантом получения денежных средств в будущем.
Следует отметить, что несмотря на различную методологию формирования и саму форму CF прямым и косвенным методом, итоговый результат будет одинаковый. Потому что итоговый результат ‒ это остаток денежных средств, который не может различаться в зависимости от разного подхода к созданию отчета
Рассмотрим подробнее.
Прямой метод формирования ДДС
Все денежные потоки распределяются по статьям и необходимым аналитикам. Из общего потока денежных средств необходимо исключить обороты между различными расчетными счетами, а также между предприятиями группы (внутригрупповые обороты).
Пример: CF прямым методом
| Статья | Сумма |
| Сальдо на начало периода | 0 |
| Операционная деятельность | |
| Поступления | |
| Средства полученный от продаж | 750 000 |
| Платежи | |
| Оплаты поставщикам | (1 875 000) |
| Операционные расходы | 0 |
| Оплата процентов по заемным средствам | 0 |
| Оплата налогов | 0 |
| Чистый денежный поток по операционной деятельности (CFO) | (1 125 000) |
| Инвестиционная деятельность | |
| Затраты на приобретение ОС | (2 250 000) |
| Выручка от продажи активов | 0 |
| Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI) | (2 250 000) |
| Финансовая деятельность | |
| Поступления от выпуска обыкновенных акций | 1 125 000 |
| Погашение (выкуп) векселей и других ценных бумаг | 3 000 000 |
| Чистый денежный поток по финансовой деятельности (CFF) | 4 125 000 |
| Чистый денежный поток, CF (CFO+CFI+CFF) | 750 000 |
| Сальдо на конец периода | 750 000 |
Косвенный метод формирования CF
В основе логики формирования CF косвенным методом лежит уравнение:
A = L + SE
Cash + CA + NCA = CL + NCL + SE
Δ Cash + Δ CA+ Δ NCA = Δ CL + Δ NCL + Δ SE
Δ Cash = Δ SE – (Δ CA – Δ CL) + Δ NCL – Δ NCA
= Δ CC + (ΝΙ − DIV) – Δ WC + D&A – (Δ NCA + D&A) + Δ NCL
= (NI + D&A – Δ WC) – (Δ NCA+ D&A) + (Δ CC+ Δ NCL – DIV)
= CFO + CFI + CFF
где:
| А: | Неденежные активы |
| L: | Неденежные обязательства |
| SE: | Нераспределенная прибыль |
| CA: | Текущий операционный актив (за исключением денежных средств и их эквивалентов) |
| NCA: | Долгосрочные активы |
| CL: | Текущие операционные обязательства |
| NCL: | Долгосрочные обязательства |
| CC: | Внесенный капитал |
| NI: | Чистая прибыль |
| DIV: | Дивиденды |
| WC: | Оборотный капитал |
| D&A: | Амортизация и убытки от обесценения |
| ∆: | Изменения |
Формула расчета денежного потока по операционной деятельности (CFO) косвенным методом:
CFO = NI – ΔWC+ D&A
∆ WC = изменения в текущих операционных активах за вычетом изменений в текущих операционных обязательствах.
Чтобы получить Денежный поток по операционной деятельности (CFO) из Чистой прибыли (NI), ее необходимо скорректировать на разницу изменения активов и обязательств:
- увеличение (уменьшение) текущих операционных активов вычитается (добавляется) из(к) NI;
- увеличение (уменьшение) текущих операционных обязательств добавляется (вычитается) из(к) NI.
Обратите внимание, что при расчете ∆WC мы должны учитывать только изменения в текущих операционных активах и текущих операционных обязательствах, но не изменения в текущих внеоборотных активах и обязательствах. Почему?
Показатель D&A фиксирует все безналичные расходы в течение года:
В соответствии с методом начисления, амортизационные начисления (DE) являются неденежными расходами и вычитаются при расчете NI. Чтобы вычислить CFO, мы «отменяем» учет по методу начисления, добавляя амортизационные расходы обратно в NI.
Аналогичным образом, мы также добавляем обратно амортизационные расходы по нематериальным активам и любые убытки от обесценения активов (которые будут покрыты позже).
Пример: CF косвенным методом
| Статья | Сумма | |
| Сальдо на начало периода | 0 | |
| Операционная деятельность | ||
| Чистая прибыль | 658 875 | |
| Корректировки для преобразования чистой прибыли в денежный поток от операционной деятельности | ||
| + | Неденежные расходы: амортизационные отчисления (исключение неденежных расходов из чистой прибыли) | 93 750 |
| +/- | Изменения в операционных активах и обязательствах (оборотный капитал) | |
| — | Увеличение дебиторской задолженности (конвертирует кредитные доходы в денежные средства, полученные от клиентов) | (1 425 000) |
| — | Увеличение запасов (преобразует себестоимость продаж в закупки) | (1 200 000) |
| + | Увеличение кредиторской задолженности (конвертирует покупки в наличные деньги, уплаченные поставщикам) | 375 000 |
| + | Увеличение отложенной выручки (конвертирует выручку в авансовые денежные средства, полученные от клиентов) | 0 |
| + | Увеличение процентов к уплате (конвертирует процентные расходы в денежные проценты, уплаченные) | 90 000 |
| + | Увеличение подлежащих уплате налогов (перевод расходов по налогу на прибыль в уплаченные денежные налоги) | 282 375 |
| Чистый денежный поток по операционной деятельности (CFO) | (1 125 000) | |
| Инвестиционная деятельность | ||
| Денежные средства, использованные на приобретение ОС | (2 250 000) | |
| Выручка от продажи активов | 0 | |
| Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI) | (2 250 000) | |
| Финансовая деятельность | ||
| Поступления от выпуска обыкновенных акций | (1 125 000) | |
| Поступления от выпуска векселей | 3 000 000 | |
| Чистый денежный поток по финансовой деятельности (CFF) | (4 125 000) | |
| Чистый денежный поток, CF (CFO+CFI+CFF) | 750 000 | |
| Сальдо на конец периода | 750 000 | |
Сравнение CF, полученного разными методами
Как мы уже говорили ранее, формат и данные CF, сформированного прямым методом, отличен от CF, полученного косвенным методом. Однако, результат идентичен. Что наглядно отражено в примерах сформированных отчетов. Различные подходы к формированию CF находят отражение только при расчете денежных потоков по операционной деятельности.
при прямом методе он рассчитывается по формуле:
CFO = Cash Received from Operations – Cash paid for Operations
(разница между полученными и выплаченными денежными средствами)
при косвенном методе по формуле:
CFO = NI – ΔWC+ D&A
(Чистая прибыль (NI), скорректированная на сальдо изменений в активах и обязательствах)
Поэтому, CFO может рассматриваться как отчет о прибыли с корректировками.
- обратите внимание, что CFO может быть повышен за счет задержки платежей поставщикам и (или) ускорения денежных поступлений от клиентов с помощью скидок, так что ∆CA < CL и, следовательно, ∆WC < 0;
- обратите также внимание, что для компаний с высоким ростом ∆WC>0, так что CFO < NI.
Как мы видим из форм CF, основными отличительным признаками методов являются:
- прямой метод строится исключительно на денежных потоках;
- косвенный метод строится на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, без детализации движения денежных средств.
Сравнительный анализ достоинств и недостатков различных методов получения CF
| Прямой метод | Косвенный метод | |
| Достоинства | Простота формирования: можно создать на основании разнесения всех платежей по статьям | Показывает разницу между Чистой прибылью (NI) и денежным потоком по операционной деятельности (CFO). |
| Недостатки | Не показывает связь между NI (чистой прибылью) и CFO (денежным потоком опреционной деятельности). Поэтому в дополнении к CF прямым методом приходится делать сравнительную таблицу между двумя отчетами | Сложность формирования |
Подходы к автоматизации формирования отчетных форм.
Формирование CF довольно трудозатратно и требует значительных временных ресурсов, даже при формировании прямым методом. Без автоматизации в данном вопросе не обойтись. Скорее всего, вам потребуется помощь ИТ-специалистов, чтобы разработать отчеты по CF с учетом специфики вашей компании.
Сервис Галочка позволяет выполнить настройку любых отчетов, причем сделать это вы сможете самостоятельно. Косвенный CF сделать теперь не сложнее, чем CF прямым способом. И с Галочкой у этого способа формирования CF не останется недостатков. Вы будете без особых усилий получать необходимый отчет.
