Формирование и анализ финансового отчета о движении денежных средств (ОДДС - Cash Flow Statement) прямым и косвенным методом

Главный вопрос каждого собственника: Сколько денег за определенный период заработала компания?

Для ответа на него существует отчет по CashFlow (CF), иначе ‒ отчет о движении денежных средств.

Пользователями CF могут быть как внутренние структуры компании: от бухгалтерии до руководства, так и внешние: вышестоящие организации, банки, инвесторы, органы статистики и прочие.

Отчет по CF предоставляет пользователям данные для проведения анализа и оценки компании по направлениям:

• оценка уровня ликвидности и финансовой устойчивости компании;

• оценка финансовой дисциплины как отдельных ЦФО, так и компании в целом (на основе CF проводится план-факт анализ БДДС). 

Также, отчет дает ответы на вопросы:

• как фактически распределялись денежные потоки компании в отчетном периоде (на что потрачены и откуда поступили денежные средства);

• достаточное ли количество денежной массы генерирует компания для обеспечения основной деятельности;

• владеет ли компания источником денежных средств для обеспечения инвестиционной деятельности.

В предыдущей статье «Копейка рубль бережет. Как правильно спланировать денежные потоки» мы рассказали о подходах к формированию БДДС, являющегося одной из форм планирования и важнейшим инструментарием управления ликвидностью. Теперь, как и обещали, рассмотрим подходы к формированию чистого денежного потока Cash Flow (CF).

Структура CF

Структура  CF соответствует форме БДДС. 

В статье мы предложили опираться на следующее понятие отчета:

Отчет – это таблица, где строки (статьи) группируются по доходам и расходам, а столбцы (аналитика) ‒ по проектам, услугам, подразделениям/ЦФО.

Таким образом, CF представляет из себя таблицу, где:

1. Строки - группировка по видам деятельности и статьям (выбирается, исходя из требуемой детализации). 

2. Столбцы - группировка по аналитикам, устанавливается исходя из необходимости анализа и планирования по отдельным аналитическим разрезам: видам продуктов/услуг, проектам, подразделениям/ЦФО.

Общая формула для расчета чистого денежного потока:

CF = CFO + CFI + CFF,

где

CFO: Чистый денежный поток от операционной деятельности

CFI: Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

CFF: Чистый денежный поток от финансовой деятельности

Что необходимо для формирования CF

1. Данные по всем операциям движения денежных средств компании. Для целей CF операции ранжируются по видам деятельности: по поступлениям и списаниям 




	Виды деятельности
	Операционная	Инвестиционная	Финансовая
Поступления (+)	проценты от долговых инструментов других организаций	реализация ОС	выпуск долговых бумаг
	выручка от реализации товаров и услуг	поступление основного долга по кредитам, выданным прочим компаниям	продажа долевых бумаг
	дивиденды от акций других организаций	продажа долевых/долговых ценных бумаг прочих компаний
Списания (-)	платежи поставщикам	приобретение ОС	выкуп долгосрочной задолженности
	платежи сотрудникам	кредитование прочих организаций	девиденды акционерам
	налоговые платежи	приобретение долевых/долговых ценных бумаг прочих компаний	выкуп собственных акций
	платежи кредиторам
	платежи по другим расходам




2. Бухгалтерский баланс.

3. Отчет о прибылях и убытках (PL).

Методы составления отчета ДДС

CF можно формировать двумя способами: прямым (более простой способ на основании разнесения всех платежей из банковской выписки) и косвенным.

Для чего был придуман косвенный метод формирования CF?  Необходимость в таком формате построения отчета была вызвана бесконечными спорами бухгалтеров и руководителей о сумме прибыли. Последние зачастую предполагают, что разница между поступлением и расходованием денег, которая формируется в CF прямым (кассовым) методом и есть прибыль. Ведь ту прибыль, которая отражена в отчете о финансовых результатах как разница между доходами и расходами, признанными как юридически свершившийся факт (независимо от времени оплаты - метод начислений), нельзя использовать для расчетов здесь и сейчас.

Чтобы увязать два различных метода учета доходов и расходов, а именно: метод начислений и кассовый метод, был придуман косвенный метод составления отчета о движении денежных средств, где расчет строится от суммы прибыли, являющейся гарантом получения денежных средств в будущем.

Следует отметить, что несмотря на различную методологию формирования и саму форму CF прямым и косвенным методом, итоговый результат будет одинаковый. Потому что итоговый результат ‒ это остаток  денежных средств, который не может различаться в зависимости от разного подхода к созданию отчета

Рассмотрим подробнее. 

Прямой метод формирования ДДС

Все денежные потоки распределяются по статьям и необходимым аналитикам. Из общего потока денежных средств необходимо исключить обороты между различными расчетными счетами, а также между предприятиями группы (внутригрупповые обороты).

Пример: CF прямым методом

Статья	Сумма
Сальдо на начало периода	0
Операционная деятельность
Поступления
Средства полученный от продаж	750 000
Платежи
Оплаты поставщикам	(1 875 000)
Операционные расходы	0
Оплата процентов по заемным средствам	0
Оплата налогов	0
Чистый денежный поток по операционной деятельности (CFO)	(1 125 000)
Инвестиционная деятельность
Затраты на приобретение ОС	(2 250 000)
Выручка от продажи активов	0
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI)	(2 250 000)
Финансовая деятельность
Поступления от выпуска обыкновенных акций	1 125 000
Погашение (выкуп) векселей и других ценных бумаг	3 000 000
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (CFF)	4 125 000
Чистый денежный поток, CF (CFO+CFI+CFF)	750 000
Сальдо на конец периода	750 000

Косвенный метод формирования CF

В основе логики формирования CF косвенным методом лежит уравнение:

A = L + SE

Cash + CA + NCA = CL + NCL + SE

Δ Cash + Δ CA+ Δ NCA = Δ CL + Δ NCL + Δ SE

Δ Cash = Δ SE – (Δ CA – Δ CL) + Δ NCL – Δ NCA

= Δ CC + (ΝΙ − DIV) – Δ WC + D&A – (Δ NCA + D&A) + Δ NCL

= (NI + D&A – Δ WC) – (Δ NCA+ D&A) + (Δ CC+ Δ NCL – DIV)

= CFO + CFI + CFF

где:

А:	Неденежные активы
L:	Неденежные обязательства
SE:	Нераспределенная прибыль
CA:	Текущий операционный актив (за исключением денежных средств и их эквивалентов)
NCA:	Долгосрочные активы
CL:	Текущие операционные обязательства
NCL:	Долгосрочные обязательства
CC:	Внесенный капитал
NI:	Чистая прибыль
DIV:	Дивиденды
WC:	Оборотный капитал
D&A:	Амортизация и убытки от обесценения
∆:	Изменения

Формула расчета денежного потока по операционной деятельности (CFO) косвенным методом:

CFO = NI – ΔWC+ D&A 

∆ WC = изменения в текущих операционных активах за вычетом изменений в текущих операционных обязательствах.

Чтобы получить Денежный поток по операционной деятельности (CFO) из Чистой прибыли (NI), ее необходимо скорректировать на разницу изменения активов и обязательств:

• увеличение (уменьшение) текущих операционных активов вычитается (добавляется) из(к) NI;

• увеличение (уменьшение) текущих операционных обязательств добавляется (вычитается) из(к) NI.

Обратите внимание, что при расчете ∆WC мы должны учитывать только изменения в текущих операционных активах и текущих операционных обязательствах, но не изменения в текущих внеоборотных активах и обязательствах. Почему? 

Показатель D&A фиксирует все безналичные расходы в течение года:

В соответствии с методом начисления, амортизационные начисления (DE) являются неденежными расходами и вычитаются при расчете NI. Чтобы вычислить CFO, мы «отменяем» учет по методу начисления, добавляя амортизационные расходы обратно в NI.

Аналогичным образом, мы также добавляем обратно амортизационные расходы по нематериальным активам и любые убытки от обесценения активов (которые будут покрыты позже).

Пример: CF косвенным методом

Статья		Сумма
Сальдо на начало периода		0
Операционная деятельность
Чистая прибыль		658 875
Корректировки для преобразования чистой прибыли в денежный поток от операционной деятельности
+	Неденежные расходы: амортизационные отчисления (исключение неденежных расходов из чистой прибыли)	93 750
+/-	Изменения в операционных активах и обязательствах (оборотный капитал)
-	Увеличение дебиторской задолженности (конвертирует кредитные доходы в денежные средства, полученные от клиентов)	(1 425 000)
-	Увеличение запасов (преобразует себестоимость продаж в закупки)	(1 200 000)
+	Увеличение кредиторской задолженности (конвертирует покупки в наличные деньги, уплаченные поставщикам)	375 000
+	Увеличение отложенной выручки (конвертирует выручку в авансовые денежные средства, полученные от клиентов)	0
+	Увеличение процентов к уплате (конвертирует процентные расходы в денежные проценты, уплаченные)	90 000
+	Увеличение подлежащих уплате налогов (перевод расходов по налогу на прибыль в уплаченные денежные налоги)	282 375
Чистый денежный поток по операционной деятельности (CFO)		(1 125 000)
Инвестиционная деятельность
Денежные средства, использованные на приобретение ОС		(2 250 000)
Выручка от продажи активов		0
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI)		(2 250 000)
Финансовая деятельность
Поступления от выпуска обыкновенных акций		(1 125 000)
Поступления от выпуска векселей		3 000 000
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (CFF)		(4 125 000)
Чистый денежный поток, CF (CFO+CFI+CFF)		750 000
Сальдо на конец периода		750 000

Сравнение CF, полученного разными методами

Как мы уже говорили ранее, формат и данные CF, сформированного прямым методом, отличен от CF, полученного косвенным методом. Однако, результат идентичен. Что наглядно отражено в примерах сформированных отчетов. Различные подходы к формированию CF находят отражение только при расчете денежных потоков по операционной деятельности.

при прямом методе он рассчитывается по формуле:

CFO = Cash Received from Operations – Cash paid for Operations 

(разница между полученными и выплаченными денежными средствами)

при косвенном методе по формуле:

CFO = NI – ΔWC+ D&A  

(Чистая прибыль (NI),  скорректированная на сальдо изменений в активах и обязательствах)

Поэтому, CFO может рассматриваться как отчет о прибыли с  корректировками.

• обратите внимание, что CFO может быть повышен за счет задержки платежей поставщикам и (или) ускорения денежных поступлений от клиентов с помощью скидок, так что ∆CA < CL и, следовательно, ∆WC < 0;

• обратите также внимание, что для компаний  с высоким ростом ∆WC>0, так что CFO < NI.

Как мы видим из форм CF, основными отличительным признаками методов являются:

• прямой метод строится исключительно на денежных потоках;

• косвенный метод строится на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, без детализации движения денежных средств.

Сравнительный анализ достоинств и недостатков различных методов получения CF

	Прямой метод	Косвенный метод
Достоинства	Простота формирования: можно создать на основании разнесения всех платежей по статьям	Показывает разницу между Чистой прибылью (NI) и денежным потоком по операционной деятельности (CFO).
Недостатки	Не показывает связь между NI (чистой прибылью) и CFO (денежным потоком опреционной деятельности). Поэтому в дополнении к CF прямым методом приходится делать сравнительную таблицу между двумя отчетами	Сложность формирования

Подходы к автоматизации формирования отчетных форм.

Формирование CF довольно трудозатратно и требует значительных временных ресурсов, даже при формировании прямым методом. Без автоматизации в данном вопросе не обойтись. Скорее всего, вам потребуется помощь ИТ-специалистов, чтобы разработать отчеты по CF с учетом специфики вашей компании.   

Сервис Галочка позволяет выполнить настройку любых отчетов, причем сделать это вы сможете самостоятельно. Косвенный CF сделать теперь не сложнее, чем CF прямым способом. И с Галочкой у этого способа формирования CF не останется недостатков. Вы будете без особых усилий получать необходимый отчет.